информационно-новостной портал
Главная / Статьи / Бизнес / Свое дело: вопросы и ответы /

Оценка и управление пассивами предприятияПассивный капитал

Оценка и управление пассивами предприятияПассивный капитал – это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта; они подразделяются на собственный (СК) и заемный (ЗК) капиталы.Основными компонентами СК является уставный, дополнительный и резервный капиталы, а так же нераспределенная прибыль.Оценка собственного капитала может быть выполнена по балансовым оценкам и рыночным или  в случае ликвидации предприятия.Заемный капитал – это денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной основе третьим лицам.  Управление собственным капиталом Уставный капитал. Выступает основным и единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации акционерного типа; он характеризу­ет долю собственников в активах предприятия. В балансе ус­тавный капитал отражается в сумме, определенной учредитель­ными документами. Увеличение (уменьшение) уставного капи­тала допускается по решению собственников организации по итогам собрания за год с обязательным изменением учреди­тельных документов. Уставный капитал организации определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Для некоторых организационно-правовых форм бизнеса его величина ограничивается снизу; в частности, минимальный ус­тавный капитал открытого общества должен составлять не ме­нее тысячекратной суммы минимального размера оплаты тру­да (МРОТ) на дату его регистрации, а закрытого общест­ва — не менее стократной суммы МРОТ.Уставный капитал акционерного общества может состоять из акций двух типов — обыкновенные и привилегированные, причем номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25%. Акция — ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в собственном капитале компанииОбыкновенные акции являются основным компонентом ус­тавного капитала компании. И характеризуются следующими особенностями: (а) могут генерировать относительно больший доход, однако более рисковые по сравнению с другими вариантами инвестирования средств; (б) нет гарантированного дохода; (в) нет гарантии, что при продаже акций их владелец не понесет убытка; (г) при ликвидации компании право на получение части имуще­ства реализуется в последнюю очередь. Выплата дивидендов по обыкновенным акциям ничем не гарантирована и зависит исключительно от результатов те­кущей деятельности и решения собрания акционеров.Владелец привилегированной акции имеет право на получение дивидендов в форме гарантирован­ного фиксированного процента, и на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким ак­циям в большинстве случаев должны выплачиваться незави­симо от результатов деятельности общества и до их распре­деления между держателями обыкновенных акций. Тем са­мым обусловливается относительно меньшая рисковость. Добавочный капитал. Является по сути дополнением к уставному капиталу и включает сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества).Резервный капитал. Источники, отражаемые в этом под­разделе, могут создаваться в организации либо в обязательном порядке, либо в том случае, если это предусмотрено в учреди­тельных документах. Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных об­ществах открытого типа и организациях с участием иностран­ных инвестиций. Формирование резервного капитала осу­ществляется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им установленного размера. Данным законом предусмотрено, что средства резервного ка­питала предназначены для покрытия убытков, а также для по­гашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств. Нераспределенная прибыль. Полученная предприятием по итогам года прибыль распределяется решением компетентного органа на выплату дивидендов, формирование ре­зервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспределенным остаток прибыли по суще­ству представляет собой реинвестирование прибыли в активы предприятия; он отражается в балансе как источник собствен­ных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров.. Управление заемным капиталом Использование заемного капитала для финансирования деятельности пред­приятия, как правило, выгодно экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал. Основными видами заемного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты. Облигационный заем. Облигации являются долговыми цен­ными бумагами. Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Эта ценная бумага предоставляет ее держателю право на получение фиксированно­го в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Облигации могут выпускаться в обращение: (а) государством и его субъектами и (б) корпора­циями (акционерными обществами); в первом случае облигации называются государственными или муниципальными, во вто­ром — долговыми частными ценными бумагами. Выпуск облигаций обществом допускается лишь после пол­ной оплаты его уставного капитала. Акционерное общество вправе выпускать облигации: (а) обеспеченные залогом своего определенного имущества, (б) под обеспечение, специально предоставленное третьими лицами, (в) без обеспечения (в этом случае эмиссия займа допускается не ранее третьего года существования общества).Облигации могут погашаться единовременно, сериями либо досрочно. Эмитенту выгоден обоснованный выпуск облигаций, поскольку:• объем денежных средств, которыми будет распоряжаться предприятие, резко увеличится, появятся возможности для внедрения новых инвестиционных проектов;• выплаты держателям облигаций чаще всего осуществля­ются по стабильным, не подверженным резким колебаниям ставкам, что приводит к предсказуемости расходов по обслу­живанию этого источника;• стоимость источника меньше;• источник дешевле в плане мобилизации средств;• процедура привлечения средств менее трудоемка.Долгосрочный банковский кредит. Банковский кредит пре­доставляют коммерческие банки и другие кредитные организа­ции, получившие в ЦБРФ лицензию на осу­ществление банковских операций. Привлечения финансовых ресурсов, получение кредита в банке — гораздо менее трудоемкая процедура.В основном банки выдают краткосрочные кредиты (до года); эти кредиты используются для финансирования текущих операций и поддержания ликвидно­сти и платежеспособности предприятия. Долгосрочные кредиты в основном используются для финансирования затрат по капитально­му строительству, реконструкции и другим капитальным вложени­ям, а потому они должны окупиться за счет будущей прибыли, ожидаемой к получению в результате проводимых мероприятий «капитального» характера.
Просмотров: 359 | Дата добавления: 09.02.2016