Анализ движения денежных и финансовых потоков. Методы расчета денежных потоков. На практике используют два метода расчета денежных потоков — прямой и косвенный.Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности. Необходимые данные для заполнения формы можно получить из регистров бухгалтерского учета.Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В системе внутрифирменного финансового планирования разработка бюджета доходов и расходов, а также консолидированного бюджета ведется прямым методом. В России данный метод положен в основу формы отчета о движении денежных средств, утвержденной приказом Минфина РФ от 13.01.2000 г. № 4Н «О формах бухгалтерской отчетности организаций». При этом превышение поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности корпорации. В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от продажи товаров (продукции, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.Недостатком данного метода является то, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств корпорации.Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.Для расчета прироста или снижения денежных средств в результате текущей деятельности целесообразно осуществить следующие операции.
1. Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства (пассивы), исходя из метода оценки денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует вычесть их прирост из чистой прибыли, оставшейся в распоряжении корпорации после налогообложения, а их снижение за анализируемый период прибавить к данной прибыли. При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, так как это не означает оттока денежных средств; уменьшение этих обязательств вычитается из чистой прибыли.
2. Скорректировать чистую прибыль на величину расходов, не требующих выплаты денежных средств. Для этого данные расходы (амортизация основных средств и нематериальных активов) за период следует прибавить к чистой прибыли.3. Исключить влияние прибыли или убытков, которые не являются результатом обычной деятельности. К ним относятся финансовые результаты от реализации внеоборотных активов и ценных бумаг других эмитентов. Влияние этих операций, учтенное также при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках, корректируется для исключения повторного счета в следующем порядке:
* на убытки от этих операций, которые следует прибавить к чистой прибыли;
* на доходы, которые следует вычесть из чистой прибыли.Ключевая цель анализа денежных потоков состоит в выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств и в определении источников их поступления и направлений использования.В этих целях можно использовать как прямой, так и косвенный метод. Основным документом для изучения денежных потоков является отчет о движении денежных средств (форма № 4), с помощью которого можно установить:
* степень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;
* зависимость корпорации от внешних источников поступлений средств;
* Дивидендную политику в настоящий период и прогноз на будущее;
* финансовую эластичность, т. е. способность корпорации создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств);
* реальное состояние платежеспособности за истекший период (квартал) и прогноз на следующий краткосрочный период.С позиции обеспечения бесперебойности производственно-коммерческой деятельности корпорации, финансовой стабильности и перспектив развития управления потоками денежных средств предполагается решение ряда практических задач:
* оптимизация размера средств, вложенных в расчеты с дебиторами;
* регулирование переходящего остатка денежных средств;
* максимизация уровня самофинансирования.Стандартный финансовый поток - финансовый поток. hmpq щий не более одной перемены знака.Преимущества стандартных финансовых потоков заключаются в их распространенности и более простых свойствах по сравнению с финансовыми потоками, имеющими несколько перемен знака.Финансовые потоки с несколькими переменами знака получаются, например, при периодическом реинвестировании дохода от вложенных инвестиций.
Нестандартный финансовый поток - это финансовый поток^ имеющий более одной перемены знака.
Нестандартные финансовые потоки возникают, в частности, при строительстве атомных электростанций:• сначала вкладываются деньги в строительство;• затем получается доход от продажи электроэнергии;
• снова вкладываются деньги в консервацию выработавшей свой срок эксплуатации атомной электростанции и ее радиоактивных отходов.
Деньги, существующие в разные моменты времени, также разные: деньги в настоящий момент времени не равны деньгам завтра, через месяц или через год. Возникает потребность в определении меры, позволяющей соотносить между собой стоимость денег в различные моменты времени. Такой мерой является процентная ставка.При помещении денег в банк на год и фактическом обмене денег, существующих в данный момент времени, на деньги, которые будут через год, вкладчик получает компенсацию в размере годовой процентной ставки, умноженной на сумму депозита. Следовательно, процентная ставка позволяет связывать между собой номинальные значения денег в различные моменты времени.Благополучное предприятие может быть в судебном порядке признано банкротом, если у него по какой-либо причине окажется дефицит наличности и оно не сможет платить по своим счетам. Умение планировать свои доходы и расходы называется бюджетингом и представляет собой необходимое условие для выживания предприятия.