информационно-новостной портал
Главная / Статьи / Экономика / Аудит /

ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ Задача формирования инвестиционного портфеля особенно актуальна  для инвестиционных институтов, т.е. организаций профессионально занимающихся  аккумулированием  фин ресурсов своих клиентов и использованием их на рынке капитала. Формирование инвестиционного порт осущ в неск этапов: 1)формир целей его создания и определения их приоритетности в частности что важнее –регулярн получ дивидентов или рост ст-ти активов , задание уровней риска, минимальной прибыли, отклонение от ожидаемой приб и т.д. 2) выбор финансовой компании(это м.б. отеч или заруб фирма, при принят решений можно исп-ть ряд критериев:репутация,её доступность,виды предлагаемых фирмой портфелей, доходность,).3)Выбор банка кот будет вести инвестиционный счет.В условиях развит рынка Ценн бум  формируемые портфельн. Инвестиции-управление им представл достаточно сложный процесс. Крупн компании обычно имеют отдельные подразделения  по портфельн инвестиц в рамках которых формируются  неск-ко портфелей в зависимости от состава  включенных  в них  активов. Эффективный портфель –это порт кот обеспечивает максимально ожидаемую  доходность при некотором заданном уровне  риска или миним риск при заданном уровне доходности. Алгоритм определения множества эффект портф. Был разработан Г.Марковицем. Очевидно что эфф порт м.б. построено много, поэтому вводится понятие опт портфель. Основ-ая идея опред-ия опт-го портфеля в рамках  теории марковица м.б. описана след обр.: инвестор строит для себя набор кривых безразличия , т.е. кривые отражающие различные комбинации доходности и риска. Считается что чем выше расположена кривая  тем выше уровень удовлетворенности достигаемый инвестором. Все комбинации находящиеся на некоторой кривой  безразличия  равноприемлемы для инвестора, т.е. он безразличен к выбору конкретной комбинации  из набора . Далее строится набор эфф портфеля – если ин6вестор имеет на выбор 2 портфеля  одинакового риска но с разной доходностью, то портфель имеющий большую доходность и будет эфф-м. Оптимальным для инвестора будет портфельхарактериз-ся  точкой пересечения  множества эфф портфелей  и 1 из кривых безразличия.Паевые инвестиционные фонды (ПИФ): преимущества: диверсификация портфеля ценных бумаг, профессиональное управление портфелем. привлекательностьПИФ: жёсткая регламентированность их деят-ти,призванной максим-но защищать частного вкладчика от мошенничества; возможность ПИФов  вкладывать ср-ва в финансовые инструменты , которые ранее были недоступны частным инвесторам. Инвестиционные институты  професс управл финанс ресурс своих клиентов . Известны различные критерии  из кот фин комп берётся за такую работу : размер предоставляем  фин компании ресурсов клинта. В России ПИФы работают со вкладами от 1тыс долл. Многие солиднве западные финансовые компании не рекоменд браться за упр-ие активами менее чем на 50-100 тыс долл. Если же с клиентом закл-ся договор на сост индивид портф то речь обычно идет о 500 тыс долл и более. На фонд рынке под инвестиц порт поним- совок Ценн Бум принадлеж-х физ или юр лицу , выступающая как целостный объём управления. Отсюда, при формиров портфеля и в дальнейшем  изменяя его состав , структуру, менеджер формирует новое инвестиционное качество с заданным соотношением риска. Однако созд-ый портф представл-т собой  набор из корпоративных акций , облигаций с различной степенью  обеспечения  и риска с фиксированным гарантированным  госуд-ом доходом, т.е. с минимальным риском потерь по основной сумме  и текущих поступлений- дивидентов , %-ов.. Смысл портфеля – улучшитьусловия инвестирования  придав совокупности ценных бумаг  такие инвестиционные характеристики кот не достижимы с позиции  отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. В процессе формирования портф достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Порт ценн бум явл-ся тем инстр-ом с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода  при минимальном риске. Доходы по порт инвестиц представл-т собой  валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включённых в тот или иной портфель с учетом риска. Возникает проблема количественного соответствия  между прибылью и риском которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования  структуры уже сформированных  портфелей  и создания новых в соотв-ии с пожеланиями инвесторов. Формирование и упр-ие портфелем- область деят-ти профессионалов, а создаваемый портфель-товар, который может продаваться либо по частям , либо целиком. И как любой товар портфель либо может пользоваться спросом или нет на фондовом рынке. Кроме того есть бессистемные портфели- результат деятельности не профессионалов,не имеющих чётких инвестиционных целей.

Просмотров: 625 | Дата добавления: 09.02.2016