Финансирование оборотных активов: виды стратегий и финансово-экономические последствия их реализации.

Норматив. кругооборот об. ср-в:
1) превращ-е запасов сырья, м-лов, комплект. и иных элементов произв. запасов в ГП и ТУ.
2) Отгрузка ГП в соотв. с ранее залюч договорами, формир-е ДЗ, связ с предостав-ем потребителям товарного кредита.
3) расчета с потреб-ями, обесп. инкассацией ДЗ с зачисл –ем ДС на р/счет+ и иные счета п/п.
4) фин-ние воспроиз-ва об.ср-в из выручки от продаж товров, что позволяет поддерживать цикличность произв. хоз. деят-ть п/п.
При опред-ии потребности в об. ср-вах следует учитывать:
- стремление иметь много об. ср-в приводит к большим издержкам и не заставляет п/п стремиться к эф. их использованию.
- стремление миним-ть об. ср-ва приводит к тому, что п/п «садится на голодный паек».
- потребность в об. ср-вах зависит от многих факторов: объемов деят-ти, опреац. цикла п/п, скорости обор-ти об. ср-в и т.д.

Циклы движение ДС:
Операционный
Произв. Коммерч.
(дни дебитора)

Финанс. Дни кредитора

Фин. цикл – цикл полного оборота ден. ср-в п/п, опр-ет реальную потребность п/п в источниках финанс-ия об.ср-в.
Операц.цикл = оборач-ть запасов + оборач-ть ДЗ.
Произв. цикл - это время, в течении которого запасы пробразуютс в ГП (выгодно мин-ть)
Опреационный - время, которое проходит от формир-я произв. запасов через изготовление и реал-цию ГП к поступлению ДС на р/счет п/п. ( выгодно мин-ть).
Коммерч. – время, которое проходит от момента отгрузки продукции до зачисления ДС на р/счет п/п.
Дни кредитора – время, в течение которого п/п использует в своем обороте средства кредиторов. ( выгодно макс-ть).
Коэф-т оборач-ти запасов = запасы/себест-ть; произв.цикл = 360/коэф-т оборач-ти запасов.
Коэф-т оборач-ти ДЗ=выручка от продаж/ДЗ; ком.цикл=360/коэф-т об-ти ДЗ.



Потребность п/п в об. ср-вах:
- Расчетная – опред-ся длит-тью операц. цикла.
- Реальная – опред-ся длит-тью фин. цикла.
Эф-ть использования об. ср-в:

Деньги:
Произв-ть об. капитала=Выр/об.ср-ва[руб/руб]
Коэф-т загрузки = об. ср-ва/Выр.[коп/руб]
Время:
Обор-ть об. ср-в=Выр/об.ср-ва[оброт/год]
Длит-ть оборота об капитала = 365/Кобор-ти[дни]


Стратегии в финансировании об.активов различаются между собой тем, какие источники финансирования привлекаются для покрытия варьируемой части.
Две стратегии фин-нии тек. активов:
1) постоянная часть – активы потреб-ть в которых постоянна (минимум запасов, ДС и т.п.).
2) переменная – потребность в период сезонных колебаний.
Сущ-ет 4 модели финанс-ия об.активов:
1). Идеальная с точки зрения эк.смысла: ВОА=1/2КиР+1/2ДО; ОбА=КО.
2). Пассивная: ВОА вкл-ют в себя КиР и немного ДО, ОбА=ост.ДО+КО.
3). Консервативная: ОбА=КО+часть СК; ВОА=ост.часть СК.
4). Компромиссная: ВОА=КиР+часть ДО; пост.частьОбА=часть ДО; перем.часть ОбА=ост.ДО+КО.
Осн. способы краткоср. фин-ния:
1. банк. кредит:
- срочный, кредитная линия, транш
- онкольный, т.е. овердрафт, кредитование р/счета
- вексельный кредит
- акцептованный ( внешнеторговые сделки)
- форфейтинг (кредитование экспортера путем покупки векселей импортера)
2. коммерч. кредит: авансы покупателям и вексель.
3. Факторинг и цессия
(переуступка права требования)

Критерии выбора источников фин-ния:

- издержки фин-ния
- фактор времени
- доступность
- гибкость
1 из способов сокращения временной уплаты – скидка.
«2/10 net 30» или «2/10 net 45» - пример.